经济基本面仍是关键因素

撒哈拉的泪

展望未来人民币汇率整体情况，丁孟认为，2017年人民币汇率的最大看点仍集中在人民币汇率是否能保持大体稳定，如果走软压力阶段性延续，相应的走软幅度是否还整体可控？目前，部分市场人士对于人民币汇率的关注角度事实上有些过于偏重于“术”，而并不是中国经济自身的“道”。2015年之前的多个年份，中国经济持续繁荣、经常账户快速增长，人民币汇率同步出现自发性大幅升值，这就是经济基本面“道”的反应。从这个角度上看，金融市场的投资者与居民对于人民币汇率的关注，不应当拘泥在有关外汇管理政策的变动上，而应看重中国经济表现。 7 {3 L |3 p+ N胡月晓指出，纵观2016年人民币汇率和中国经济整体表现，全年人民币对美元汇率出现大幅贬值，但并不是中国经济基本面变化产生的预期所导致，反而在很大程度上是由于市场情绪变化所引发。在此背景下，货币监管部门为避免可能出现的外汇储备过快下降、恐慌性购汇等，避免各类市场主体对中国国际收支、跨境资本流动、中国经济前景的信心产生过于负面的预期，加强资本管制也基本在情理之中。 胡月晓认为，2017年人民币对美元汇率未必会延续2016年大幅贬值走势。一方面，人民币对美元汇率经过2015年末至今一年多下跌后，目前在6.95一线形成重要的阶段性平衡；另一方面，决定人民币汇率中长期表现的关键因素仍在于经济基本面。就目前来看，中国经济在三大方面仍存支撑人民币汇率保持稳健的理由：其一，尽管2016年以来中国GDP增速有所放缓，但在全球主要经济体中，这一表现仍稳居于第一梯队；其二，供给侧改革、“三去一降一补”等改革政策的平稳推进，使得中国经济打开转型升级的巨大空间；其三，在全球经济复苏仍不平稳的当下，中国在产业政策、宏观经济调控等方面，相较于其他大多数经济体，有明显的决策和制度优势。 4 p& J$ ~+ P: c' h2 `, a广发证券外汇市场分析师赵鹏泳表示，尽管对于元旦前管理层的相关举措，市场短期可能还需一定时间来消化，但相对于中国超过3万亿美元的外汇储备而言，目前1000亿美元左右的居民外币存款本身，并非是央行汇率预期管理的重点。阶段性资本项目管控的增强，客观上也势必有助于人民币汇率稳定。